阳光照明-最稳健的LED下流厂商

2018-10-18 10:19 作者:公司公告 来源:环亚ag88手机版

  阳光照明:最稳健的LED下流厂商

  LED照明甜美点到来,公司主业从节能灯逐步转型为LED;自主品牌和灯具份额的进步。从传统制造业过度到具有自我品牌的高生长职业,公司估值进步。咱们估计2013-2015年公司每股收益分别为0.42元、0.65元和0.89元,对应PE为33.4、21.5和15.8倍;保持公司的出资评级强烈推荐,目标价18元。

  LED事务将成为主力:公司LED收入2012年3.64亿,咱们估计全年LED事务将超越11亿元,占收入总额三分之一。跟着产能扩张,2014年厦门的光源有望到达年产7000万只,而上虞本部的光源到达2000万只,灯具500万套。2014年来自LED事务的收入有望到达20亿元,占总收入一半,未来进步到更高份额。

  节能灯短期内保持稳定:节能灯一直是公司的主力军,但由于LED灯具的兴起以及公司的逐步转型,节能灯小幅下滑。但未来几年公司节能灯事务不会快速萎缩。主要原因在于:节能灯商场集中度有望进步,公司作为照明业龙头份额将添加。现在公司的节能灯销量为2.5亿只,尽管节能灯逐步被LED代替,但前期可能下降的很慢,到2018-2020年下降较快,新“国九条”或能缓解LED中小企,2020年后可能会被LED彻底代替。途径优势、自主品牌、代工多元化、添加灯具份额。公司是照明范畴龙头,传统途径和品牌优势显着。未来将开展自主品,2013年自主品牌占总收入20%,未来期望进步到40-50%。

  自主品牌途径包含:国内的1000家经销商和3000个网点;国外的二线超市;商业项目;国家投标;电商等途径。代工多元化方面:逐步下降榜首大客户飞利浦份额,开发如欧司朗和LOWES等。公司要进步灯具的份额,进步收入和赢利。公司期望到2014年LED灯具收入占整个LED收入的比重为40%,而远期将进一步进步到70%,全体到达百亿收入规划。

  

   阳光照明LED照明LED下流厂商